4RFRzheviIY china.huanqiu.comarticleLPR为何连续11个月保持不变？专家解读/e3pmh1nnq/e7tl4e309<article><section data-type="rtext"><p>中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2026年4月20日贷款市场报价利率LPR：<em data-scene="strong">1年期品种报3.0%，5年期以上品种报3.5%，均维持不变，这已经是LPR连续11个月保持不变。</em></p><p>LPR为何连续11个月“按兵不动”？背后反映了怎样的政策考量？来听专家解读。</p><p><i class="pic-con"><img data-alt="" src="//img.huanqiucdn.cn/dp/api/files/imageDir/f659c63fa6aadeb60a07788cada6c2f5.jpeg?imageView2/2/w/1260" /></i></p><p>LPR报价是在7天逆回购利率这一政策利率上加点而形成的市场利率。专家表示，4月两个期限品种的LPR报价保持不变，符合市场预期。2025年四季度末，商业银行净息差处于1.42%的低位，考虑到年初贷款重定价因素，银行净息差还将面临收窄压力。在此背景下，即使货币市场融资成本略有下行，报价行主动降低LPR报价加点的动力仍不足。</p><p><i class="pic-con"><img data-alt="" src="//img.huanqiucdn.cn/dp/api/files/imageDir/db36d8a50a7268e170e7ac07f15ecbf0.jpeg?imageView2/2/w/1260" /></i></p><p>此外，专家表示，在内外部多重约束下，政策保持定力具有现实合理性。</p><p>当前从国内因素看，宏观基本面好于预期，在地缘政治因素扰动下仍表现出较强韧性。</p><p>从外部环境看，中东地缘冲突升级导致国际油价大幅上涨，可能带来输入性通胀压力；同时，美联储连续按兵不动，降息进程放缓，外部利率环境的制约使得LPR下降面临掣肘。</p><p><i class="pic-con"><img data-alt="" src="//img.huanqiucdn.cn/dp/api/files/imageDir/3ef0fd6313c96df9a7172232bbcec776.jpeg?imageView2/2/w/1260" /></i></p><p><em data-scene="strong">招联首席经济学家 董希淼：</em>央行根据宏观经济修复情况灵活调整节奏，通过结构性工具更有力支持科技创新、提振消费、小微企业等重点领域，并加强与财政政策协同发力，而非采取大规模总量宽松措施。</p></section></article>1776729817599责编：樊羽玮<a href="https://ysxw.cctv.cn/article.html?toc_style_id=feeds_default&item_id=8801830006364547683&channelId=1119" >央视新闻客户端</a>177672981759911[]//img.huanqiucdn.cn/dp/api/files/imageDir/3320a3b089f473f4441a2d4a92d532f4.jpeg{"email":"fanyuwei@huanqiu.com","name":"樊羽玮"}