9CaKrnJkU9L china.huanqiu.comarticle多数机构认为中国石油最困难时候已过去/e3pmh1nnq/e3pmtdr7f<article><section data-type="rtext"><p>本周前两日，中国石油(601857)快速下探，不仅吞噬了上周五的上涨，还跌破了之前的下影线低点位置，昨日创上市以来新低12.45元，收报12.51元，几乎较上市最高价48.62元，砍去四分之三。自上市以来，中国石油的新低不断被刷新，该股最困难的时候是否已经过去？</p><p><em data-scene="strong">三大因素拖累业绩</em></p><p>中国石油半年报显示，报告期内实现净利润约536.2亿元，同比下降34.5%，实现每股收益0.29元。今年上半年，拖累中国石油业绩表现的因素主要有三个。</p><p>(1)炼油业务亏损严重。按照国内会计准则，中国石油今年上半年炼油与销售业务的毛利率为-5.57%，而去年同期为10.66%。炼油业务由盈转亏主要是由于国内成品油与原油价格严重倒挂，受此影响，公司炼油与销售业务在去年上半年实现毛利332亿元的基础上，今年上半年却亏损了249亿元。</p> <adv-loader __attr__inner="7004636" __attr__style="width: auto;position: relative;float: left;border: 1px solid #ebebeb; padding: 20px;overflow: hidden;margin: 10px 30px 40px 0;"></adv-loader> <p>(2)特别收益金支出大幅增加。今年上半年由于国际油价大幅上涨，今年上半年公司原油实现价格为5086元/吨，较去年同期上涨了58.6%。油价的大幅攀升使得公司缴纳的特别收益金也大幅增加，由去年上半年的149.42亿元，增加到今年上半年的478.16亿元。</p><p>(3)计提了较多的资产减值准备。今年上半年公司计提的资产减值准备达到73.33 亿元，而第一季度只计提了0.11亿元的资产减值准备，去年同期不仅没有计提资产减值，反而因冲回减值准备增加了23.17亿元的收益。</p><p><em data-scene="strong">困难时候已经过去</em></p><p>与中国石油股价迭创新低形成鲜明对比的是，近期券商研究员纷纷发布研究报告，大多看好其前景。</p><p>在中国石油半年报亮相后，海通证券研究员邓勇以“中国石油：最困难的时候已经过去”为题发布研究报告。邓勇认为，今年上半年(特别是第二季度)公司最困难的经营时期已过去，从第三季度开始，公司业绩将逐季上涨。随着奥运的结束以及原油价格的波动(无论是向上还是向下波动)，政府再次在年内提高成品油价格的可能性很大，预计调价幅度在500元/吨左右。而成品油价格的上调也将改善炼油企业的盈利状况，作为国内最大的炼油企业，中国石油也将受益于此。预计公司2008-2010年的每股收益分别为0.71元、0.92元和1.12元，通过“资源+资产”估值计算，公司股票的合理价值区间应该在18-20元之间，继续维持“买入”的投资评级。</p></section></article>1220436840000责编：佚名中国新闻网122043684000011[]{"email":"anonymous@huanqiu.com","name":"佚名"}