如今，经济学家面临的挑战是确认资金为何流出中国，还有这种趋势将持续多久。由于去年最后几个月的进口萎缩速度高于出口，大量贸易顺差的现金依然在流入中国。然而，流入的那些资金已几乎被最近几个月从中国大陆流出的私人现金和投资减缓所抵消。

　　由于香港商店不像内地那样征收奢侈品消费税，而且享有不卖假货的名声，香港珠宝店是内地消费趋势的晴雨表。香港一家商店的经理说，他看到从去年12月起大量内地人拥入香港，主要购买钻石和各类珠宝。今年春节期间内地人的购买量比一年前高出50％。

　　资金流出中国的另外一个原因，无论是个人还是公司中间，可能只是基于一种感觉———更实惠的打折商品随处可见。一家房产网站正举办一次至少由40人组成的美国之旅，结果发现需求量超过供应量。“旅游团成员明显对多样化投资感兴趣，由于美国房产价格急剧下降，美国当然成了一个极具吸引力的地方。”该活动组织者说。

　　流入中国的资金之所以减少的另外一个原因可能是中国政府去年7月决定暂停人民币对美元升值。这使希望将钱投入到中国赚取汇率收益的人的兴趣降低。

　　渣打银行上海办事处的经济学家史蒂芬•格林指出，今年冬天流入中国的资金之所以减缓的另一个重要原因是，手头缺钱的西方零售商在对中国商品支付时等待的时间更长了。如果确实如此，更多的美元将很快再次开始流入中国。▲（作者基思•布拉德肖，丁雨晴译）

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