9CaKrnJYZlY作者:李丽辉china.huanqiu.comarticle证监会主席怒批资本市场“野蛮人” 称资产管理人不能做“妖精”/e3pmh1nnq/e3pmh1obd麻辣财经:资本市场,怎样对付“野蛮人”?先要界定哪些钱是“来路不当”的,然后再把“来路”管好!人民日报全媒体平台记者李丽辉12月3日,证监会主席刘士余的一番“狠话”,令资本市场掀起了“大浪头”。在中国证券投资基金业协会第二届会员代表大会上,刘士余对协会提出注重自身建设、强化责任意识、谋求创新发展等三方面要求。但社会关注的焦点,却集中在了下面这段话上。刘士余说:“最近一段时间,资本市场发生了一系列不太正常的现象,你有钱,举牌、要约收购上市公司是可以的,作为对一些治理结构不完善的公司的挑战,这有积极作用。但是,你用来路不当的钱从事杠杆收购,行为上从门口的陌生人变成野蛮人,最后变成行业的强盗,这是不可以的。这是在挑战国家金融法律法规的底线,也是挑战职业操守的底线,这是人性和商业道德的倒退和沦丧,根本不是金融创新。”他还说;“这里我希望资产管理人,不当奢淫无度的土豪、不做兴风作浪的妖精、不做坑民害民的害人精。”“资产管理行业担负着满足社会多元化投资需求”“作为市场重要参与者,行业机构要秉承价值投资理念,促进资本市场健康、稳定运行。”这是证监会高层,首次针对资本市场上“野蛮人”明确表态:不可以!此话一出,围观的不仅仅是吃瓜群众,广大股民更是心急火燎:这究竟是咋回事,对股市影响有多大?到底是哪个“野蛮人”,终于让证监会忍不了?“举牌”和“要约收购”是可以的,对资本市场有积极作用谁是资本市场的“野蛮人”?讲话中并没有指名道姓,但从“有钱,举牌、要约收购上市公司”这些描述来看,跟保险资金很像。从去年的宝能与万科之争开始,再到今年的伊利、南玻A等,险资在资本市场频繁举牌,其财大气粗大家有目共睹。但是请注意,刘士余的“狠话”并非针对这一行为,他认为“举牌”和“要约收购”是可以的,而且作为对一些治理结构不完善的公司的挑战,是有积极作用的。国际上,保险资金是重要的机构投资者,举牌是二级市场普通的股票投资行为。资本市场需要保险资金这样的机构投资者,而保险作为长线资金,同样需要资本市场这个很好的投资“出口”。国外成熟的资本市场75%是机构投资者,75%的机构投资者里面有70%是保险机构。也就是说,保险机构是资本市场中最大的投资者,投资比重占整个市场的一半以上。我国的情况是怎样的?数据显示,去年我国保险资金的运用余额达到了11.4万亿,其中固定收益类的资产占比达到75%。这意味着,目前A股市场上保险资金所占比重并不大,股票、股权等权益类投资以蓝筹股为主,目前的整体风险还是可控的。看到这儿,广大股民可以松口气了:保险资金入市大方向没有问题,“举牌”和“要约收购”也是可以的。“杠杆收购”风险大,多为大众资金那么,到底什么是资本市场“不太正常的现象”?其实刘主席也已经说得很清楚了,就是用来路不当的钱从事杠杆收购,最后变成“野蛮人”和行业的“强盗”。哪些是来路不当的钱?眼下这个还不好判断。但什么是“杠杆收购”似乎还是可以看出一些端倪。清华大学国家金融研究院院长吴晓灵表示,在险资运用万能险进行杠杆收购的过程中,万能险被当作大股东的资金平台,如果保险公司被大股东控制,作为一致行动人参与到上市公司收购中,那么保险公司将不再具有独立性,反而成为了大股东的资金平台。受制于一致行动人的卖出限制以及大股东保持控制地位的考量,保险公司难以保证万能险资金的安全性。还有,资管产品在世界上是一个成熟的金融工具,但在中国产生了“异化”,通道业务相互嵌套延长信用链,甚至长期游走在“灰色地带”,从事监管套利、非理性加杠杆等,成为威胁金融稳定的风险隐患。说来说去,就是“杠杆收购”加大了市场风险,而且用的都是大众资金,不是机构自己的钱。万一出现闪失,受损失的还是广大普通投资者。在证监会看来,一些机构把老百姓的钱集中到自己手里,不顾风险激进投资,根本不是金融创新,而是挑战职业操守的底线。特别是最近,有机构在资本市场快进快出“炒短线”,南玻A被举牌后高管集体辞职,也引发了人们的担心与质疑:这些机构到底是投资还是投机?高管都“撂挑子”了,这制造业你能干得了吗?哪些钱“来路不当”,需有明确界定就在同一天,保监会副主席陈文辉在另一个会议上强调,保险公司如果通过各种金融产品绕开监管,偿付能力监管、资本监管就变成了“马奇诺防线”,修得再好也没有用。绕开监管套利行为,严格意义上就是犯罪,关键是能不能发现的了。意识到了风险,接下来就是怎么防。究竟有没有保险公司如果通过各种金融产品绕开监管?监管部门如何监视和发现“犯罪”行为,发现了怎么处理?这些都需要监管部门心里有数。现在还面临一个相当棘手的问题,就是不少资金的“收集”程序是合法的,进入股市也是合规的。合规运作却可能引发风险,这“板子”该往哪儿打?显然,主要问题出在监管漏洞上,需要进一步完善规则把漏洞补上。比如,先要界定哪些钱是“来路不当”的,然后再把这个“来路”管好;还要明确职业操守的“底线”在哪里,触犯了底线如何追责等。如果没有这样一套严格的制度,资管人为投资人负责只能靠觉悟,老百姓又怎么分得清谁靠不靠谱?陈文辉表示,险资运用须坚持审慎稳健原则,针对个别机构罔顾市场接受程度、罔顾行业负面影响而采取的激进股权投资行为,监管绝不会缺位,将及时进行必要的干预,表明监管态度、重申监管立场。(人民日报全媒体平台·麻辣财经工作室出品)友好提示:本文为“人民日报全媒体平台”(中央厨房)出品,欢迎转载,请注明来源,谢谢合作!1480839240000责编:renmeizi人民日报全媒体148083924000011["9CaKrnJRpD2","9CaKrnJNgeT","9CaKrnJNej5","9CaKrnJN3BO","9CaKrnJN3BN"]//himg2.huanqiucdn.cn/attachment2010/2016/1204/16/16/20161204041601370.png
麻辣财经:资本市场,怎样对付“野蛮人”?先要界定哪些钱是“来路不当”的,然后再把“来路”管好!人民日报全媒体平台记者李丽辉12月3日,证监会主席刘士余的一番“狠话”,令资本市场掀起了“大浪头”。在中国证券投资基金业协会第二届会员代表大会上,刘士余对协会提出注重自身建设、强化责任意识、谋求创新发展等三方面要求。但社会关注的焦点,却集中在了下面这段话上。刘士余说:“最近一段时间,资本市场发生了一系列不太正常的现象,你有钱,举牌、要约收购上市公司是可以的,作为对一些治理结构不完善的公司的挑战,这有积极作用。但是,你用来路不当的钱从事杠杆收购,行为上从门口的陌生人变成野蛮人,最后变成行业的强盗,这是不可以的。这是在挑战国家金融法律法规的底线,也是挑战职业操守的底线,这是人性和商业道德的倒退和沦丧,根本不是金融创新。”他还说;“这里我希望资产管理人,不当奢淫无度的土豪、不做兴风作浪的妖精、不做坑民害民的害人精。”“资产管理行业担负着满足社会多元化投资需求”“作为市场重要参与者,行业机构要秉承价值投资理念,促进资本市场健康、稳定运行。”这是证监会高层,首次针对资本市场上“野蛮人”明确表态:不可以!此话一出,围观的不仅仅是吃瓜群众,广大股民更是心急火燎:这究竟是咋回事,对股市影响有多大?到底是哪个“野蛮人”,终于让证监会忍不了?“举牌”和“要约收购”是可以的,对资本市场有积极作用谁是资本市场的“野蛮人”?讲话中并没有指名道姓,但从“有钱,举牌、要约收购上市公司”这些描述来看,跟保险资金很像。从去年的宝能与万科之争开始,再到今年的伊利、南玻A等,险资在资本市场频繁举牌,其财大气粗大家有目共睹。但是请注意,刘士余的“狠话”并非针对这一行为,他认为“举牌”和“要约收购”是可以的,而且作为对一些治理结构不完善的公司的挑战,是有积极作用的。国际上,保险资金是重要的机构投资者,举牌是二级市场普通的股票投资行为。资本市场需要保险资金这样的机构投资者,而保险作为长线资金,同样需要资本市场这个很好的投资“出口”。国外成熟的资本市场75%是机构投资者,75%的机构投资者里面有70%是保险机构。也就是说,保险机构是资本市场中最大的投资者,投资比重占整个市场的一半以上。我国的情况是怎样的?数据显示,去年我国保险资金的运用余额达到了11.4万亿,其中固定收益类的资产占比达到75%。这意味着,目前A股市场上保险资金所占比重并不大,股票、股权等权益类投资以蓝筹股为主,目前的整体风险还是可控的。看到这儿,广大股民可以松口气了:保险资金入市大方向没有问题,“举牌”和“要约收购”也是可以的。“杠杆收购”风险大,多为大众资金那么,到底什么是资本市场“不太正常的现象”?其实刘主席也已经说得很清楚了,就是用来路不当的钱从事杠杆收购,最后变成“野蛮人”和行业的“强盗”。哪些是来路不当的钱?眼下这个还不好判断。但什么是“杠杆收购”似乎还是可以看出一些端倪。清华大学国家金融研究院院长吴晓灵表示,在险资运用万能险进行杠杆收购的过程中,万能险被当作大股东的资金平台,如果保险公司被大股东控制,作为一致行动人参与到上市公司收购中,那么保险公司将不再具有独立性,反而成为了大股东的资金平台。受制于一致行动人的卖出限制以及大股东保持控制地位的考量,保险公司难以保证万能险资金的安全性。还有,资管产品在世界上是一个成熟的金融工具,但在中国产生了“异化”,通道业务相互嵌套延长信用链,甚至长期游走在“灰色地带”,从事监管套利、非理性加杠杆等,成为威胁金融稳定的风险隐患。说来说去,就是“杠杆收购”加大了市场风险,而且用的都是大众资金,不是机构自己的钱。万一出现闪失,受损失的还是广大普通投资者。在证监会看来,一些机构把老百姓的钱集中到自己手里,不顾风险激进投资,根本不是金融创新,而是挑战职业操守的底线。特别是最近,有机构在资本市场快进快出“炒短线”,南玻A被举牌后高管集体辞职,也引发了人们的担心与质疑:这些机构到底是投资还是投机?高管都“撂挑子”了,这制造业你能干得了吗?哪些钱“来路不当”,需有明确界定就在同一天,保监会副主席陈文辉在另一个会议上强调,保险公司如果通过各种金融产品绕开监管,偿付能力监管、资本监管就变成了“马奇诺防线”,修得再好也没有用。绕开监管套利行为,严格意义上就是犯罪,关键是能不能发现的了。意识到了风险,接下来就是怎么防。究竟有没有保险公司如果通过各种金融产品绕开监管?监管部门如何监视和发现“犯罪”行为,发现了怎么处理?这些都需要监管部门心里有数。现在还面临一个相当棘手的问题,就是不少资金的“收集”程序是合法的,进入股市也是合规的。合规运作却可能引发风险,这“板子”该往哪儿打?显然,主要问题出在监管漏洞上,需要进一步完善规则把漏洞补上。比如,先要界定哪些钱是“来路不当”的,然后再把这个“来路”管好;还要明确职业操守的“底线”在哪里,触犯了底线如何追责等。如果没有这样一套严格的制度,资管人为投资人负责只能靠觉悟,老百姓又怎么分得清谁靠不靠谱?陈文辉表示,险资运用须坚持审慎稳健原则,针对个别机构罔顾市场接受程度、罔顾行业负面影响而采取的激进股权投资行为,监管绝不会缺位,将及时进行必要的干预,表明监管态度、重申监管立场。(人民日报全媒体平台·麻辣财经工作室出品)友好提示:本文为“人民日报全媒体平台”(中央厨房)出品,欢迎转载,请注明来源,谢谢合作!